“나이키, 실적 바닥 확인…중장기 전략으로 반등 준비중...?”

 

 

“나이키, 실적 바닥 확인…중장기 전략으로 반등 준비중...?”

  4분기 매출·순익 부진: 매출 111억 달러(-12%), 순이익 2.11억 달러(-85%)로 시장 예상치 상회하였으며, 에어포스·덩크 등 클래식 라인 재고 정리로 각 지역은 매출 감소히였다. 실적 발표 후 주가 15% 상승, 무역·관세 이슈 완화 기대가 주가 견인하였고, 중장기 방향으로 재고 정리 마무리 단계, 관세 완화 대응 및 제품·채널 조정에 있다.

 

 

네이버 증권

 

 

 

● 실적 자세히 살펴보기

 

1. 4분기 실적 하이라이트

• 매출: 110.97억 달러로 전년 동기 대비 12% 감소했지만 예상치(107.18억 달러)를 상회
• 순이익: 2.11억 달러, 전년 대비 85% 급감 – 시장 컨센서스(1.97억 달러)도 웃돈 수치
• 지역별 매출 감소: 중국 –21%, 북미 –11%, EMEA –9%, APLA –8%

 

2. 이익률 및 비용 이슈

• 총이익률(GM): 12분기에 40.3%로 전년 대비 440bp(4.4%포인트) 하락, 재고 할인 및 관세 비용 영향
• 관세 부담: 향후 U.S. 관세 부담 약 10억 달러 증가 예상 → GPM 약 75~100bp 하락 전망

 

 

 

● 재고 &제품 전략

• 클래식 라인 재조정: Air Force, Dunk, Jordan 등 재고 정리를 위한 할인·재고 조정 지속. Q4 클래식 라인 매출 -20%, 이전 분기 -30%
• 신제품·기능성 라인 강화: 러닝(Vomero 18)의 성장, 스포츠 제품에 집중하는 ‘Sport Offense’ 전략. 하이카 쿠셔닝 트렌드 대응
• 여성층 공략: Kim Kardashian Skims와 협업 예정이나 일부 출시 지연

 

 

 

● 공급망 &관세 대응

• 중국 의존도 축소: 미국 향 제품의 중국 생산 비중 16% → 2026년 고단수%(~9%) 목표
• 다국적 공급망 전환: 중국 → 베트남, 멕시코 등으로 재배치해 관세 충격 최소화
• 가격 인상 전략: 2025년 가을 U.S. 시장 일부 제품 ‘수술적(surgical)’ 가격 인상 예정

 

 

 

● 주가 반응 및 애널리스트 시각

※ 주가 추이

• 실적 발표 직후 15% 급등(72.04달러), 무역·관세 불확실성 완화 뉴스(무역협정 등)로 76.39달러까지 추가 상승

 

※애널리스트 의견

• JPMorgan “중립, 목표가 64달러”
• BofA “투자의견 매수, 목표가 84달러”
• HSBC “매수전환, 목표가 80달러”

 

 

 

● 향후 전망 &리스크

가이던스: 2026 회계연도 Q1 매출은 중간 단위 감소 예상, 관세 압력 본격화 전망

 

※ 중장기 관전 포인트

• 재고 정리 완료 시점: 클래식 라인 재조정이 끝나면 수익률 회복 가능
• 관세·공급망 전환 성과: 2026년 고단수% 중국대체 완료 여부
• 신제품 성공 여부: 러닝·농구·여성 라인 등 혁신 제품 라인의 소비자 반응
• 디지털 및 유통 채널 전환: 디지털 판매 -26%, 리테일 강화 전략 전환 시점

 

 

● 전략적 시사점

중장기 접근 권장: 단기 실적은 바닥권 진입, 재고 정리·관세 대응·신제품 전환 등 시간이 필요한 과정

 

※ 우선순위

① 재고 cleanup

② 공급망 재배치 &가격정책

③ 혁신 제품 강화 (러닝/여성/농구 등)

④ 유통 채널 재정비 (디지털 ↔ 오프라인 균형)

 

 

※ 이 글은 투자에 대한 조언이 아니며, 각 기업의 투자 가치는 철저한 분석과 검토를 통해 판단하시길 권장합니다.